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　　紙包裝的綠色樂(lè )觀(guān)

　　最為原始的包裝物，紙包裝有著(zhù)其綠色環(huán)保的優(yōu)勢。金屬、木制品等包裝用過(guò)一次就極少可以再利用，回收成本還不如報紙。當過(guò)度包裝成為過(guò)街老鼠，人人喊打的時(shí)候，紙包裝再度進(jìn)入人們的視線(xiàn)。

　　綠色包裝是一種高新技術(shù)形態(tài)的包裝，從原料開(kāi)始，到包裝的設計、制造再到產(chǎn)品的使用回收，每一個(gè)環(huán)節都要節源、高效、無(wú)害。生態(tài)包裝材料得到世界的廣泛關(guān)注，其研究要從開(kāi)發(fā)、設計、生產(chǎn)、使用、廢棄等過(guò)程全程考慮。據了解，從2011年到2015年，中國包裝產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值可望突破6000億元，每年平均增速約維持在16%的水平。以產(chǎn)品分類(lèi)，中國紙包裝制品產(chǎn)量到2015年可達3600萬(wàn)噸，塑料包裝制品946萬(wàn)噸，金屬包裝制品491萬(wàn)噸，玻璃包裝制品1550萬(wàn)噸，包裝機械120萬(wàn)臺套。預計未來(lái)循環(huán)經(jīng)濟將成為包裝行業(yè)發(fā)展的主要模式、包裝廢資源回收利用將實(shí)現產(chǎn)業(yè)化、綠色包裝材料將獲得大力開(kāi)發(fā)和發(fā)展、包裝基礎工業(yè)也將加快發(fā)展。

　　樂(lè )觀(guān)之中仍見(jiàn)缺陷

　　事實(shí)上，對于糖果包裝就需要枕式的、異形的、聯(lián)體的，這樣的產(chǎn)品則要求在一臺包裝機上完成系列產(chǎn)品包裝。這就對紙箱包裝生產(chǎn)機械的整合性、高效性提出更高的要求，也就是需要更多的一體機出現。

　　能夠明白的是，活動(dòng)控制技術(shù)是差別高、中、低端包裝機械的要害因素之一。這項包裝機械進(jìn)級的技巧支持也成為了國產(chǎn)高端包裝機械的發(fā)展瓶頸。紙箱包裝機械低水平反復建設對行業(yè)產(chǎn)品的升級換代和翻新已經(jīng)形成了妨礙，但只能通過(guò)市場(chǎng)調節和增強對它的下游工業(yè)的監管力度來(lái)實(shí)現天然的淘汰。 

　　而且，值得留神的是，在技術(shù)里面比擬主要的一項包裝機械的運動(dòng)掌握技術(shù)，我國做的程度與國外比起來(lái)，卻讓大家極為掃興。運動(dòng)把持產(chǎn)品及技術(shù)在包裝機械上的作用重要是到達準確的地位節制跟嚴厲的速度同步的請求，主要用于裝卸、輸送、打標、碼垛、卸垛等工序。

　　紙包裝價(jià)格動(dòng)向需注意

　　造紙行業(yè)產(chǎn)能擴張結束，2015年預計進(jìn)入供需弱平衡，建議關(guān)注轉型預期公司。經(jīng)歷了幾年的產(chǎn)能過(guò)剩，造紙行業(yè)的主要紙種的產(chǎn)能擴張都已經(jīng)停止，部分紙企的折舊攤銷(xiāo)已經(jīng)連續三年低于其資本支出，呈現收縮造紙業(yè)務(wù)的思路，這部分企業(yè)結余現金后有著(zhù)較強的轉型預期。

　　造紙行業(yè)一季度均表現搶眼，歷史經(jīng)驗昭示造紙具備配置價(jià)值。從2009年到2014年6年間一季度的板塊漲幅比較，造紙板塊均戰勝了滬深300指數，而且除了14年之外，也均戰勝了輕工板塊指數。這與四季度消費旺季之后，一季度經(jīng)銷(xiāo)商開(kāi)始補庫存，廠(chǎng)家往往會(huì )有提價(jià)行為，從而紙價(jià)走出正向趨勢有關(guān)。從這個(gè)角度而言，我們認為一季度造紙仍然具有較強配置價(jià)值。

　　而油價(jià)下跌或刺激漿價(jià)進(jìn)一步下行，2015年漿價(jià)下滑帶來(lái)盈利改善預期。由于需求的增長(cháng)慢于產(chǎn)能的擴張速度，世界范圍內的木漿行業(yè)整體產(chǎn)能過(guò)剩，使得紙漿價(jià)格長(cháng)期承壓，2015年的漿價(jià)展望仍有下滑預期。紙漿成本中25%左右與油價(jià)相關(guān)，近期國際油價(jià)的大幅下跌，對紙漿成本下降有利，也給紙漿企業(yè)帶來(lái)了進(jìn)一步降價(jià)的余地，我們認為2015年漿價(jià)還有5——10%左右的下降空間，紙價(jià)不變的前提下，能夠給紙企毛利率3——5%左右的提升空間，這一背景下，我們測算文化紙受益程度將遠好于包裝紙產(chǎn)品。
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